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从美股到A股,这轮疯狂的科技行情有啥不一样?

导语美股的科技股牛了十年,但A股的科技股,真正启动还是从去年下半年开始。涨了大半年的科技股,今年还会不会继续牛呢?

A股你莫愁 · 2020-01-22 · 浏览934

  有句话说得很贴切:美股牛市有十斗,科技股占八斗、消费与金融分一斗,其余分一斗 。

  目前为止,科技股出现过两次人生巅峰,第一个出现在1999-2000年,也就是互联网泡沫;前十大市值公司中有五个是科技股包括微软思科英特尔诺基亚等。

  之后的故事我们都知道了,科技股泡沫破裂,开始进入调整期。市场重归防守属性。但从2009年开始,一切又开始发生转变。2009年-2019年,美股迎来了十年牛市,科技股再次迎来第二个高光时代。2019年,前十大市值公司中,有七个是科技股。市场对于美股科技股是否重现20年前的泡沫,又产生了分歧。

  但与20年前,无实质业绩支撑的科技股泡沫不同,这一次受到追捧的科技企业多靠业绩推动、成长性也更好。美股的科技股牛了十年,但A股的科技股,真正启动还是从去年下半年开始。涨了大半年的科技股,今年还会不会继续牛呢?这要从两方面去看。

  一个是资金面。不论券商、基金还是外资,普遍看好有业绩支撑的优质科技标的。广大股民的热情更是空前高涨。比如,公募冠军刘格菘管理的广发科技先锋混合,1月17日发售第一天,就大卖超800亿。我们知道,刘格菘的持仓风格就是重仓科技股。他的配置以科技、电子、医药行业个股为主,四季度还增加了对新能源产业链的配置。

  二看行业景气度:这里有必要先科普一下,我们常说的科技股,指的到底是哪些?

  其实只要记住四大类:计算机、电子、传媒、通信,统称为TMT。通信属于基础设备——基站PCB、信号网络、数据传输IDC;电子是上游,为各种电子产品提供零部件——半导体、芯片、模组;计算机是中游,基于电脑端的软件与服务——信息安全、操作系统、AI;传媒是下游,包括应用端的影视、游戏——超高清、VR、智能驾驶、物联网。

  很多人觉得科技股涨得好,是不是业绩要到顶了?其实不是这样。目前,科技板块的景气产业周期仍处于底部位置。TMT四个行业去年的营收增速,都在历史低位。

  受益于5G以及政策扶持,科技股业绩才初见曙光。而且5G信号和应用,还没有真正出现在生活之中,各细分龙头的业绩爆发时点,还没有真正到来。所以,科技创新行业仍是2020年景气度比较确定的方向,当下更重要的关注点是,如何选择靠谱的科技股标的。

  美股市场的科技大牛,普遍有两个特征:一是选择了好的行业赛道,并在自己的赛道里构筑护城河的企业;二是主导技术创新的企业。

  在A股,怎么选择靠谱的科技股票?莫愁有几个口诀要告诉大家:

  首先,买有技术壁垒的,不买规模化生产的,有技术壁垒的企业往往具有市场垄断和定价权,而没有掌握核心技术的企业,主要靠买设备。但科技更新换代快,一旦周期风口过了,规模化生产的公司风险会很大。

  其次,买看得见的,不买看不见的。也就是说,公司的技术或产品已经真正落地,而不是处于研发和试用阶段。

  最后,买专一的,长期专注于特定行业和领域的公司,那些半路出家的,大概率是蹭热点。远离跨行并购的科技企业!

图片来源:123RF

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关键词: 美股A股科技股
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