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汇丰晋信:市场遭遇震荡,但主要指数恢复多头趋势

导语
从整体来看,科创板估值还是偏贵,拉长时间看,未来还是需要时间去消化估值。现在值得以现价买入的品种不多,我们需要精挑细选,并等待估值的合理化。

  10月27日,资本邦讯,纵观节后市场运行,各大指数基本仍是以震荡为主。中小指数节后的整体表现稍强于大指数,但总体走势仍较接近。

  上周第3季度GDP增速披露为6%,不及预期,市场应声跳水,并持续到本周上半周。下跌的各大指数中,以上证50为首的权重指数表现相对较为平稳,而下跌较多的仍是中小创。

  周二周三市场遭遇强震,避险情绪较强。周三临近盘末传出证监会有意对减持规则进行修订的消息,一定程度提振市场信心,盘末有所反弹,但幅度有限,最后市场整体仍然翻绿。

  不过上证50指数和沪深300指数本周开始重新恢复近期的多头趋势,并且沪深300指数目前具有相对较好的安全边际,相对不易受短期波动影响。

  上周五另一个对市场影响较大的消息,就是创业板的重组新政正式发布。受此影响,本周创业板市值最小的一批公司的确表现不俗。但创业板整体表现直到周五才启动,主要还是由于前期超涨的缘故。

  本周周初科创板公司上涨,但是到了后半周有所调整,整体延续最近一个月以来的下跌走势。

  汇丰晋信科技先锋基金基金经理陈平点评科创板近期的走势:我们认为本周初的上涨只是一个消化估值过程中的反弹。之前科创板一直估值比较高,所以前期有所回落,大多数股票走势都比较相似,都是回落的走势。在这个过程中,反弹一下也是比较正常的情况。只是从整体来看,科创板估值还是偏贵,拉长时间看,未来还是需要时间去消化估值。现在值得以现价买入的品种不多,我们需要精挑细选,并等待估值的合理化。

数据来源:Wind,截至2019年10月25日

  至于科创板公司的业绩表现,根据我们的测算出现大幅恶化的可能性不大,公司整体三、四季度业绩都不会太差。

  另外,由于其性质,投资者对科创板业绩的容忍度比较高,即使公司业绩暂时不是很好或者出现一定波动,也不会有过于重大的影响。虽说等待估值的合理化,但是在此基础上,科创板公司估值所谓合理的水平,是高于可比A股公司的。例如可比A股公司近40倍左右市盈率我们就觉得有些贵,但是有些科创板公司是很难降到低于40倍估值的,可能估值降到高于可比A股公司的位置以上,投资者就开始布局买入。所以,具体公司怎样的估值是合理的,也需要我们一一鉴别研究。

  本周农林牧渔、电子元器件、房地产涨幅居前,餐饮旅游、交通运输、医药领跌。

图片来源:全景网

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