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直接转板上市!快看“新三板改革”五大关键词

导语
证监会新闻发言人常德鹏表示,证监会启动全面深化新三板改其中涉及市场关注的转板机制、精选层、发行融资制度等共计五项改革措施。

  新三板改革的“靴子”落地!

  10月25日,证监会新闻发言人常德鹏表示,证监会启动全面深化新三板改其中涉及市场关注的转板机制、精选层、发行融资制度等共计五项改革措施。

  常德鹏表示,下一步,证监会将坚持稳中求进的工作基调,充分考虑新三板承受能力,以及与资本市场其他板块的关系,抓紧制定相关规则,完善技术系统,切实防控风险,切实保障改革的平稳落地。

新三板改革五大关键词:融资、转板、精选层、监管、摘牌

  常德鹏称,按照新三板改革思路,证监会将重点推进五项改革措施:

  一是优化发行融资制度,构建多元化的发行机制,运行符合条件的创新层企业向不特定的投资者发行股票,提高融资效率,支持不同类型的挂牌企业融资发展;

  二是完善市场分层,设立精选层,配套形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系,引入公募基金等长期资金,增强新三板服务功能。

  三是建立挂牌公司的转板上市机制,在精选层挂牌一定期限,且符合交易所上市条件和相关规定的企业,可以直接转板上市,充分发挥新三板市场承上启下的作用,实现多层次资本市场互联互通。

  四是加强监督管理,分类监管,切实提升挂牌公司质量;

  五是健全市场退出机制,完善摘牌制度,保护投资者合法权益,推动市场出清,促进形成良性的市场进退生态,切实保护投资者合法权益。

多少家存量企业受影响?

  图片来源:全国股转系统

  资本邦查阅全国股转公司数据获悉,截至2019年10月25日,共计9184家新三板企业仍在挂牌,总股本为5735.03亿股;按市场分层来看,其中创新层企业家数共计677家,基础层8507家。

  融资方面,证监会统计数据显示,截至2019年9月底,新三板2013年以来,共计6388家挂牌公司发行股票10516次,累计融资4911.39亿元。

新三板新境遇倒逼改革

  近年来,受市场规模、结构、需求多元等因素影响,新三板市场运行出现了一些新的情况和问题,如融资额下降、交易不活跃、申请挂牌公司减少、主动摘牌公司增加等。

  根据东方财富Choice数据发现,三板做市指数2015年处于飘红上涨状态,2016年该指数下跌22.66%,2017年、2018年分别下跌10.65%、27.65%。

  从市场历史轨迹看,2015年1月9日,三板做市指数起基点为1000点,当年4月最高冲至2673.17点,在2017年11月13日跌破千点大关,盘中触及999.18点。

  尤其是2019年以来,新三板融资、交易、挂牌活跃度持续下行,市场各方对推进新三板深化改革极为迫切,今年以来各方监管层也在密集发声。

  常德鹏表示,新三板市场作为新兴市场,一直处于探索完善中,经过早期爆发式増长,市场参与者逐步趋于理性,一些不适应资本市场要求的挂牌公司自然出清;同时,随着优质挂牌公司不断成长壮大,新三板现行市场分层、融资、交易、投资者适当性等制度安排难以满足其发展需求,多层次资本市场体系互联互通的有机联系仍不完善,迫切需要综合施策,深化改革,提升市场功能,激发市场活力,补齐服务中小企业的市场“短板”。

  该人士进一步称,下一步证监会将坚持稳中求进的总基调,按照“四个敬畏一个合力”的要求,充分考虑新三板承受能力,以及和其他板块的关系,抓紧制度建设,保障改革措施的平稳落地。

近期改革呼声密集

  2019年6月3日,证监会副主席阎庆民在2019金融街论坛年会称,证监会统筹推进新三板市场改革。证监会高度重视新三板发展,始终积极支持北京中小企业利用新三板融资壮大,“目前我们正在统筹推进新三板和其他板块改革,研究优化新三板发行、交易等制度安排,改善市场流动性,提升市场融资、交易功能,增强市场活力和吸引力,更好服务中小企业和实体经济,更好支持北京市文化中心、科技创新中心建设。”

  今年9月23日,全国股转公司董事长谢庚深入调研中介机构,以“一对一”深度交流的方式,开展“解剖麻雀式”调研,为完善市场制度、促进改革落地提供借鉴,促进新三板改革落地。下一步,全国股转公司将深入开展市场调研,倾听市场声音,吸纳市场意见、掌握市场底数,凝聚市场共识,为推进新三板全面深化改革创造有利条件。

  10月17日,证监会主席易会满主持召开私募股权和创投基金座谈会,会议指出,当前私募股权基金行业正面临难得的发展机遇。从退出环节看,全面深化资本市场改革正积极推进,创业板改革、新三板改革以及发行、上市、交易等基础制度改革的陆续实施,将为私募股权投资基金提供更加便捷、更为丰富的退出选择。

  10月18日,全国股转公司总经理徐明在2019中关村论坛上表示,加快新三板改革,引导更多的科技创新创业成长型企业利用新三板融资发展。其中,一是优化挂牌准入;二是优化发行融资;三是优化市场分层;四是优化并购重组。

  同日,徐明指出,证监会拟定了全面深化资本市场改革的12个方面重点任务,补齐多层次资本市场体系的短板、加快新三板改革是本次改革的重要内容。

  10月20日,证监会副主席李超表示,下一步证监会加快推动全面深改方案落实落地,在支持科技创新方面,将着力于充分发挥科创板的试验田作用、加快创业板改革、深化新三板改革、推动完善创业投资支持政策、着力构建高质量中介服务体系等五项重点工作。

  彼时,李超称,接下来,证监会将着力推出以下五方面改革工作:

——将充分发挥科创板的试验田作用。把握好科创板定位,落实以信息披露为核心的注册制。出台再融资、分拆上市等制度规则,细化红筹企业上市有关安排,吸引更多优质科创企业上市。在综合评估基础上,总结可复制推广的经验。

——将加快创业板改革。聚焦深圳中国特色社会主义先行示范区建设需求,推进创业板改革并试点注册制,完善发行上市、并购重组、再融资等基础制度,进一步增强对创新创业企业的制度包容性。

——将深化新三板改革。通过完善分层管理、改进交易机制、优化投资者适当性要求等,改善市场流动性水平,提升投融资功能,更好服务中小企业发展。

——将推动完善创业投资支持政策。健全私募投资基金管理法规制度,进一步完善资本市场服务创业投资的相关鼓励政策,引导私募股权投资基金加大对科技创新企业的资金支持力度。

——将着力构建高质量中介服务体系。督促中介机构归位尽责,推动形成合规、诚信、专业、稳健的行业文化。建设高水平一流投行,为科技创新提供有针对性的优质服务。

图片来源:图虫

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