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大摩:高鑫零售目标价升至9.5港元 予与大市同步评级

导语大摩发布报告称,高鑫零售在发展电商业务上有显著成效,但线下业务转盈是提升盈利的关键,目前估值吸引,目标价由8.7港元升至9.5港元,予“与大市同步”评级。

资本邦 · 2020-02-24 · 文/WD · 浏览10447

  2月24日,资本邦讯,大摩发布报告称,高鑫零售(06808)在发展电商业务上有显著成效,但线下业务转盈是提升盈利的关键,目前估值吸引,目标价由8.7港元升至9.5港元,予“与大市同步”评级。

  该行称,旗下大润发盈利于去年恶化,主因经营去杠杆,抵销了B2C业务增长,目前并未见面向消费者的业务增长。而线下商品和线上B2C业务则于过去两年都下跌。不过,公司的B2B和租金收入是销售和盈利增长的主要动力,同时在天猫的分店也是另一个可以注意的发展。

  该行还称,预期今年线上和线下B2C业务有温和增长,但因人工成本上升,令经营杠杠未能改善。该预期今年经营溢利升9%,大致符合市场预期,另外,上半年预期会因成品通胀高等原因令需求而改善同店销售,但盈利会因租金收入而有影响。

头图来源:123RF

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